三季度疲态难掩　航空公司“抢位”地方航空

航空业的疲软尚未到头。

　　10月30日，海南航空（600221.SH）发布了三季报，宣布前三季度归属上市公司的净利润为21.8亿元，同比增加28.44%。此前一天，中国国航（601111.SH）、东方航空（600115.SH）也发布了今年第三季度报告，前三季度归属上市公司的净利润分别为40.61亿元、36.21亿元，同比减少3.69%和0.23%。

　　分析多家航空公司三季报便可发现，汇兑收益和“营改增”的减税利好仍然是实现上述盈利的主力。换言之，如果扣除汇兑和税改因素，航空业在历来最为重要的三季度中并未走出业绩不振的泥潭。

　　但这些却并未影响航空公司继续在中西部省份布局。29日，中国民用航空局（下称“民航局”）发布了两则消息：海航筹建的乌鲁木齐航空公司进入公示期，国航筹建的内蒙古航空获批。结合今年上半年海航、东航等在河南、重庆等地的筹建动作，新的一轮地方航空建设热潮方兴未艾。

盈利未见提升

　　根据其公告，海航、国航和东航前三季度的营业收入分别为227.88亿元、737.87亿元和671.13亿元，同比去年前三季度均有小幅上涨。三季度包含两个月的暑期旅游旺季，历来被认为是航空业最重要的盈利期。尽管几家航空公司在前三季度的营收一如既往保持增长，但前三季度盈利却延续了2010年来的下降趋势。

　　多亏汇兑收益和“营改增”的实施，航空公司的三季度业绩才相对不那么难看。以国航为例，其三季报数据显示国航上半年汇兑收益比去年同期增加19.86亿元，而营业税金大幅减少84.31%，仅此一项就节省开支近14亿元。而海航相比去年同期的汇兑收益增加和营业税金减少总和也在9亿元以上，是其利润的一半。

　　从行业整体角度来看，运力增长较快影响收益是一项重要原因。综合分析师的估计和各公司此前的预定目标，航空公司2013年运力增长较快，预计全年国内航空业整体运力将增长12%-13%，延续了近年来的运力增长势头。

　　事实上，根据行业咨询机构Alix Partners对去年全球航空公司接收新飞机数量所做的排名，东航、国航和南航分别排在1、3、4位。考虑到三大航能占到国内航空运输80%的市场份额，中国航空业运力增长的速度可见一斑。

　　东航集团总经理刘绍勇在今年东航中期会议上就提到，全行业正面临运力过剩的局面。作为一种调整措施，中金的研报就注意到，东航在上海和西安两大基地的航班量同比出现了下滑，其中东航在上海投放的座位数减少了约10%。

　　另一方面，为缓解国内市场的竞争压力，几大航空公司纷纷开辟多条飞往欧洲、美洲、澳大利亚的国际航线，希望在盈利能力更强的国际航线上吸引更多乘客。在此背景下，根据各家航空公司的统计，9月份，国航、海航、东航等的国际航线运输量较上年同期增长18%-23%。

　　在国内航线运量上有所控制的东航就在国际航线上继续加大运量投放，其国际航线RPK（收入客公里）指标已近30%，接近国航的水平。东航有负责国际航线的营销人士就对本报记者表示，多家海外航空公司今年选用大机型执飞往返上海的国际航线，对于东航有一定冲击，因此需要做出应对。

布局地方航空

　　业绩不振，并未影响到几大航空公司在地方加速布局。

　　民航局29日发布公告，称海航参与筹建的乌鲁木齐航空进入公示期。公示信息显示，拟筹建的乌鲁木齐航空公司申请的注册资本为人民币30亿元。其中海南航空股份有限公司出资人民币21亿元，占注册资本的70%；乌鲁木齐城市建设投资有限公司出资人民币9亿元，占注册资本的30%。新设立的航空公司以乌鲁木齐地窝堡国际机场为基地机场。

　　同一天民航局的另一则公示则显示，国航筹建的内蒙古航空已经获得了经营许可证。在这家新公司中，国航出资8亿元，占注册资本80%；内蒙古国有资产运营有限公司出资2亿元，占20%。

　　严格来讲，两家公司的性质并不相同：乌鲁木齐航空将成为海航系旗下的又一家子公司，而国航成立的则是其在内蒙古的分公司。从公告便可看出，海航对乌鲁木齐航空仅以现金形式出资，而同时以现金和实物出资的国航还将提供成立初期的4架飞机用作运营。

　　地方政府对于航空公司的热衷并没有受到航空业低潮期的阻碍。今年上半年也曾传出消息，称东航将在重庆建立分公司。刘绍勇就认为，地方政府的航空热仍在持续升温。

　　在乌鲁木齐航空之外，海航还在黑龙江、福州、广西多地筹建地方航空。根据本报记者了解的情况，海航在乌鲁木齐、黑龙江、广西航空的资金投入并不多，其中既有地方政府支持的因素，也有天津航空地方基地等原已形成投入基础的原因。

　　有要求匿名的行业分析师对本报记者表示，尽管国内竞争已经相当激烈，但几大航空公司目前的航线布局仍然有不合理之处，因此航空公司乐意在投入不高的背景下对航线进行优化。“比如海航以天津航空为主体来筹建广西航空，就是希望方便国内线对接东南亚航线，发展国际航线业务。”